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大摩:维持中国中免(01880)“与大市同步”评级 目标价降至85港元

发布日期:2024-05-12 09:25    点击次数:143

摩根士丹利发布研究报告称,维持中国中免(01880)“与大市同步”评级,仍欣赏公司有效的自救措施以支持更佳利润率,但仍关注宏观疲弱下的需求增长、外游开支的摊薄效应及海南自贸区政策,目标价由95港元降至85港元。

该行预测,中国旅游零售市场今年升7%,低于早前预测的升18%,主要基于海南今年以来销售疲弱。该行料海南市场今年线上及线下增长0%至5%,至580亿至610亿元人民币,低于早前预测的升13%,受疲弱线下免税品销售影响。有关销售今年累跌24%,“五一”假期期间更跌38%。较低基数及回稳的宏观情况或支持海南业务下半年增长,机场等关口业务复苏则大致符合该行预期。

报告指出,海南自贸区或影响现有免税店的竞争优势。该行对中国中免执行及竞争优势仍持正面看法,但关注自贸区市场自由化的政策,譬如时间表。海南政府仍未公布任何详情,对股价带来显著隐忧。



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